1 報告の範囲
1.1 市場概要
1.2 対象期間
1.3 研究目的
1.4 市場調査手法
1.5 研究プロセスとデータソース
1.6 経済指標
1.7 対象通貨
1.8 市場推計の留意点
2 執行要約
2.1 世界市場の概要
2.1.1 グローバル低流量バルブ年間販売額（2020年～2031年）
2.1.2 地域別低流量バルブの世界市場動向（2020年、2024年、2031年）
2.1.3 低流量バルブの世界市場動向（国/地域別）2020年、2024年、2031年
2.2 低流量バルブの種類別セグメント
2.2.1 直径5mm未満
2.2.2 直径5～10mm
2.2.3 直径5mm超
2.3 低流量バルブの販売量（タイプ別）
2.3.1 グローバル低流量バルブ販売市場シェア（種類別）（2020-2025）
2.3.2 グローバル低流量バルブ売上高と市場シェア（種類別）（2020-2025）
2.3.3 グローバル低流量バルブの販売価格（種類別）（2020-2025）
2.4 低流量バルブ 用途別セグメント
2.4.1 化学産業
2.4.2 製薬
2.4.3 石油・ガス
2.4.4 発電
2.4.5 その他
2.5 低流量バルブの販売量（用途別）
2.5.1 グローバル低流量バルブ販売市場シェア（用途別）（2020-2025）
2.5.2 グローバル低流量バルブ売上高と市場シェア（用途別）（2020-2025）
2.5.3 グローバル低流量バルブの販売価格（用途別）（2020-2025）
3 グローバル企業別
3.1 グローバル低流量バルブ メーカー別詳細データ
3.1.1 グローバル低流量バルブ年間販売量（企業別）（2020-2025）
3.1.2 グローバル低流量バルブの販売市場シェア（企業別）（2020-2025）
3.2 グローバル低流量バルブ メーカー別年間売上高（2020-2025）
3.2.1 グローバル低流量バルブ 売上高（2020-2025）
3.2.2 グローバル低流量バルブ売上高市場シェア（企業別）（2020-2025）
3.3 グローバル低流量バルブの販売価格（企業別）
3.4 主要メーカーの低流量バルブ生産地域分布、販売地域、製品タイプ
3.4.1 主要メーカーの低流量バルブ製品所在地分布
3.4.2 主要メーカーの低流量バルブ製品ラインナップ
3.5 市場集中率分析
3.5.1 競争環境分析
3.5.2 集中率（CR3、CR5、CR10）および（2023-2025）
3.6 新製品と潜在的な新規参入企業
3.7 市場M&A活動と戦略
4 地域別低流量バルブの世界歴史的動向
4.1 地域別低流量バルブ市場規模（2020-2025）
4.1.1 地域別低流量バルブ年間売上高（2020-2025）
4.1.2 地域別低流量バルブ年間売上高（2020-2025）
4.2 世界低流量バルブ市場規模（地域別）（2020-2025）
4.2.1 グローバル低流量バルブ年間販売量（国/地域別）（2020-2025）
4.2.2 グローバル低流量バルブ 年間売上高（地域別）（2020-2025）
4.3 アメリカズ低流量バルブの販売成長率
4.4 アジア太平洋地域（APAC）低流量バルブの販売成長
4.5 ヨーロッパの低流量バルブ販売成長
4.6 中東・アフリカ地域 低流量バルブの販売成長
5 アメリカ
5.1 アメリカ大陸の低流量バルブ販売額（国別）
5.1.1 アメリカズ地域における低流量バルブの販売量（国別）（2020-2025）
5.1.2 アメリカ大陸の低流量バルブ売上高（国別）（2020-2025）
5.2 アメリカ大陸の低流量バルブ販売量（2020-2025）
5.3 アメリカズ 低流量バルブの販売量（用途別）（2020-2025）
5.4 アメリカ合衆国
5.5 カナダ
5.6 メキシコ
5.7 ブラジル
6 アジア太平洋地域
6.1 APAC地域別低流量バルブ販売額
6.1.1 APAC地域別低流量バルブ販売量（2020-2025）
6.1.2 APAC地域別低流量バルブ売上高（2020-2025）
6.2 APAC地域別低流量バルブの販売量（2020-2025）
6.3 アジア太平洋地域（APAC）低流量バルブの販売量（2020-2025）
6.4 中国
6.5 日本
6.6 韓国
6.7 東南アジア
6.8 インド
6.9 オーストラリア
6.10 中国・台湾
7 ヨーロッパ
7.1 ヨーロッパの低流量バルブ（国別）
7.1.1 欧州低流量バルブの販売額（国別）（2020-2025）
7.1.2 欧州低流量バルブの国別売上高（2020-2025）
7.2 ヨーロッパの低流量バルブの販売量（2020-2025年）
7.3 欧州の低流量バルブの販売量（用途別）（2020-2025）
7.4 ドイツ
7.5 フランス
7.6 イギリス
7.7 イタリア
7.8 ロシア
8 中東・アフリカ
8.1 中東・アフリカ 低流量バルブ（国別）
8.1.1 中東・アフリカ地域 低流量バルブの販売量（2020-2025年）
8.1.2 中東・アフリカ地域 低流量バルブ 売上高（国別）（2020-2025）
8.2 中東・アフリカ地域 低流量バルブの販売量（2020-2025年）
8.3 中東・アフリカ地域 低流量バルブ 用途別販売量（2020-2025）
8.4 エジプト
8.5 南アフリカ
8.6 イスラエル
8.7 トルコ
8.8 GCC諸国
9 市場動向、課題、およびトレンド
9.1 市場ドライバーと成長機会
9.2 市場課題とリスク
9.3 業界の動向
10 製造コスト構造分析
10.1 原材料とサプライヤー
10.2 低流量バルブの製造コスト構造分析
10.3 低流量バルブの製造プロセス分析
10.4 低流量バルブの産業チェーン構造
11 マーケティング、販売代理店および顧客
11.1 販売チャネル
11.1.1 直接チャネル
11.1.2 間接チャネル
11.2 低流量バルブの販売代理店
11.3 低流量バルブ 顧客
12 地域別低流量バルブの世界市場予測レビュー
12.1 地域別低流量バルブ市場規模予測
12.1.1 地域別低流量バルブ予測（2026-2031）
12.1.2 地域別低流量バルブ年間売上高予測（2026-2031）
12.2 アメリカ地域別予測（2026-2031）
12.3 アジア太平洋地域別予測（2026-2031）
12.4 欧州地域別予測（2026-2031年）
12.5 中東・アフリカ地域別予測（2026-2031年）
12.6 グローバル低流量バルブ市場予測（タイプ別）（2026-2031）
12.7 グローバル低流量バルブ市場予測（用途別）（2026-2031）
13 主要企業分析
13.1 エマーソン
13.1.1 エマーソン企業情報
13.1.2 エマーソン低流量バルブ製品ポートフォリオと仕様
13.1.3 エマーソン低流量バルブの販売量、売上高、価格、粗利益率（2020-2025）
13.1.4 エマーソン主要事業概要
13.1.5 エマーソン 最新動向
13.2 低流量バルブ（リチャーズ・インダストリアルズ）
13.2.1 ローフローバルブ（リチャーズ・インダストリアルズ）企業情報
13.2.2 ローフローバルブ（リチャーズ・インダストリアルズ）のローフローバルブ製品ポートフォリオと仕様
13.2.3 LowFlow Valve（Richards Industrials）低流量バルブの販売、売上高、価格、粗利益率（2020-2025）
13.2.4 LowFlow Valve（Richards Industrials）主要事業概要
13.2.5 LowFlow Valve（Richards Industrials）の最新動向
13.3 バジャー・メーター
13.3.1 バジャー・メーター会社情報
13.3.2 バジャー・メーター 低流量バルブ 製品ポートフォリオと仕様
13.3.3 バジャー・メーター 低流量バルブの販売、売上高、価格、粗利益率（2020-2025）
13.3.4 バジャー・メーター 主な事業概要
13.3.5 バジャー・メーター 最新の動向
13.4 TOKO VALEX
13.4.1 TOKO VALEX 会社概要
13.4.2 TOKO VALEX 低流量バルブ製品ポートフォリオと仕様
13.4.3 TOKO VALEX 低流量バルブの販売、売上高、価格、粗利益率（2020-2025）
13.4.4 TOKO VALEX 主な事業概要
13.4.5 TOKO VALEX 最新動向
13.5 TYCO
13.5.1 TYCO 会社概要
13.5.2 TYCO 低流量バルブ製品ポートフォリオと仕様
13.5.3 TYCO 低流量バルブの販売、売上高、価格、粗利益率（2020-2025）
13.5.4 TYCO 主な事業概要
13.5.5 TYCOの最新動向
13.6 富江ジェサイト
13.6.1 富江ジェサイト会社情報
13.6.2 富江ジェサイト 低流量バルブ製品ポートフォリオと仕様
13.6.3 富江ジェサイト低流量バルブの販売量、売上高、価格、粗利益率（2020-2025）
13.6.4 富江ジェサイト 主な事業概要
13.6.5 富江ジェサイト 最新動向
13.7 上海明晶
13.7.1 上海明晶会社情報
13.7.2 上海明晶低流量バルブ製品ポートフォリオと仕様
13.7.3 上海明晶低流量バルブの販売量、売上高、価格、粗利益率（2020-2025）
13.7.4 上海明晶の主要事業概要
13.7.5 上海明晶の最新動向
13.8 ymADE
13.8.1 ymADE 会社情報
13.8.2 ymADE 低流量バルブ製品ポートフォリオと仕様
13.8.3 ymADE 低流量バルブの販売、売上高、価格、および粗利益率（2020-2025）
13.8.4 ymADE 主な事業概要
13.8.5 ymADEの最新動向
13.9 上海尚仙
13.9.1 上海シャンシャン会社情報
13.9.2 上海シャンシャン低流量バルブ製品ポートフォリオと仕様
13.9.3 上海シャンシャン低流量バルブの販売、売上高、価格、粗利益率（2020-2025）
13.9.4 上海シャンシャン 主な事業概要
13.9.5 上海シャンシャン 最新動向
13.10 RUNFLOW
13.10.1 RUNFLOW 会社情報
13.10.2 RUNFLOW 低流量バルブ製品ポートフォリオと仕様
13.10.3 RUNFLOW 低流量バルブの販売、売上高、価格、粗利益率（2020-2025）
13.10.4 RUNFLOW 主な事業概要
13.10.5 RUNFLOW 最新の動向
13.11 杭州中源テクノロジー
13.11.1 杭州中源テクノロジー会社情報
13.11.2 杭州中源テクノロジー 低流量バルブ製品ポートフォリオと仕様
13.11.3 杭州中源テクノロジー低流量バルブの販売、売上高、価格、粗利益率（2020-2025）
13.11.4 杭州中源テクノロジー 主要事業概要
13.11.5 杭州中源テクノロジーの最新動向
14 研究結果と結論
14.1 ハンツオウ・チュンユアン・テクノロジー 低流量バルブ 製品ポートフォリオと仕様

1 Scope of the Report
1.1 Market Introduction
1.2 Years Considered
1.3 Research Objectives
1.4 Market Research Methodology
1.5 Research Process and Data Source
1.6 Economic Indicators
1.7 Currency Considered
1.8 Market Estimation Caveats
2 Executive Summary
2.1 World Market Overview
2.1.1 Global Low Flow Valves Annual Sales 2020-2031
2.1.2 World Current & Future Analysis for Low Flow Valves by Geographic Region, 2020, 2024 & 2031
2.1.3 World Current & Future Analysis for Low Flow Valves by Country/Region, 2020, 2024 & 2031
2.2 Low Flow Valves Segment by Type
2.2.1 Diameter Below 5mm
2.2.2 Diameter 5-10mm
2.2.3 Diameter Above 5mm
2.3 Low Flow Valves Sales by Type
2.3.1 Global Low Flow Valves Sales Market Share by Type (2020-2025)
2.3.2 Global Low Flow Valves Revenue and Market Share by Type (2020-2025)
2.3.3 Global Low Flow Valves Sale Price by Type (2020-2025)
2.4 Low Flow Valves Segment by Application
2.4.1 Chemical Industry
2.4.2 Pharmaceutical
2.4.3 Oil and Gas
2.4.4 Power Generation
2.4.5 Other
2.5 Low Flow Valves Sales by Application
2.5.1 Global Low Flow Valves Sale Market Share by Application (2020-2025)
2.5.2 Global Low Flow Valves Revenue and Market Share by Application (2020-2025)
2.5.3 Global Low Flow Valves Sale Price by Application (2020-2025)
3 Global by Company
3.1 Global Low Flow Valves Breakdown Data by Company
3.1.1 Global Low Flow Valves Annual Sales by Company (2020-2025)
3.1.2 Global Low Flow Valves Sales Market Share by Company (2020-2025)
3.2 Global Low Flow Valves Annual Revenue by Company (2020-2025)
3.2.1 Global Low Flow Valves Revenue by Company (2020-2025)
3.2.2 Global Low Flow Valves Revenue Market Share by Company (2020-2025)
3.3 Global Low Flow Valves Sale Price by Company
3.4 Key Manufacturers Low Flow Valves Producing Area Distribution, Sales Area, Product Type
3.4.1 Key Manufacturers Low Flow Valves Product Location Distribution
3.4.2 Players Low Flow Valves Products Offered
3.5 Market Concentration Rate Analysis
3.5.1 Competition Landscape Analysis
3.5.2 Concentration Ratio (CR3, CR5 and CR10) & (2023-2025)
3.6 New Products and Potential Entrants
3.7 Market M&A Activity & Strategy
4 World Historic Review for Low Flow Valves by Geographic Region
4.1 World Historic Low Flow Valves Market Size by Geographic Region (2020-2025)
4.1.1 Global Low Flow Valves Annual Sales by Geographic Region (2020-2025)
4.1.2 Global Low Flow Valves Annual Revenue by Geographic Region (2020-2025)
4.2 World Historic Low Flow Valves Market Size by Country/Region (2020-2025)
4.2.1 Global Low Flow Valves Annual Sales by Country/Region (2020-2025)
4.2.2 Global Low Flow Valves Annual Revenue by Country/Region (2020-2025)
4.3 Americas Low Flow Valves Sales Growth
4.4 APAC Low Flow Valves Sales Growth
4.5 Europe Low Flow Valves Sales Growth
4.6 Middle East & Africa Low Flow Valves Sales Growth
5 Americas
5.1 Americas Low Flow Valves Sales by Country
5.1.1 Americas Low Flow Valves Sales by Country (2020-2025)
5.1.2 Americas Low Flow Valves Revenue by Country (2020-2025)
5.2 Americas Low Flow Valves Sales by Type (2020-2025)
5.3 Americas Low Flow Valves Sales by Application (2020-2025)
5.4 United States
5.5 Canada
5.6 Mexico
5.7 Brazil
6 APAC
6.1 APAC Low Flow Valves Sales by Region
6.1.1 APAC Low Flow Valves Sales by Region (2020-2025)
6.1.2 APAC Low Flow Valves Revenue by Region (2020-2025)
6.2 APAC Low Flow Valves Sales by Type (2020-2025)
6.3 APAC Low Flow Valves Sales by Application (2020-2025)
6.4 China
6.5 Japan
6.6 South Korea
6.7 Southeast Asia
6.8 India
6.9 Australia
6.10 China Taiwan
7 Europe
7.1 Europe Low Flow Valves by Country
7.1.1 Europe Low Flow Valves Sales by Country (2020-2025)
7.1.2 Europe Low Flow Valves Revenue by Country (2020-2025)
7.2 Europe Low Flow Valves Sales by Type (2020-2025)
7.3 Europe Low Flow Valves Sales by Application (2020-2025)
7.4 Germany
7.5 France
7.6 UK
7.7 Italy
7.8 Russia
8 Middle East & Africa
8.1 Middle East & Africa Low Flow Valves by Country
8.1.1 Middle East & Africa Low Flow Valves Sales by Country (2020-2025)
8.1.2 Middle East & Africa Low Flow Valves Revenue by Country (2020-2025)
8.2 Middle East & Africa Low Flow Valves Sales by Type (2020-2025)
8.3 Middle East & Africa Low Flow Valves Sales by Application (2020-2025)
8.4 Egypt
8.5 South Africa
8.6 Israel
8.7 Turkey
8.8 GCC Countries
9 Market Drivers, Challenges and Trends
9.1 Market Drivers & Growth Opportunities
9.2 Market Challenges & Risks
9.3 Industry Trends
10 Manufacturing Cost Structure Analysis
10.1 Raw Material and Suppliers
10.2 Manufacturing Cost Structure Analysis of Low Flow Valves
10.3 Manufacturing Process Analysis of Low Flow Valves
10.4 Industry Chain Structure of Low Flow Valves
11 Marketing, Distributors and Customer
11.1 Sales Channel
11.1.1 Direct Channels
11.1.2 Indirect Channels
11.2 Low Flow Valves Distributors
11.3 Low Flow Valves Customer
12 World Forecast Review for Low Flow Valves by Geographic Region
12.1 Global Low Flow Valves Market Size Forecast by Region
12.1.1 Global Low Flow Valves Forecast by Region (2026-2031)
12.1.2 Global Low Flow Valves Annual Revenue Forecast by Region (2026-2031)
12.2 Americas Forecast by Country (2026-2031)
12.3 APAC Forecast by Region (2026-2031)
12.4 Europe Forecast by Country (2026-2031)
12.5 Middle East & Africa Forecast by Country (2026-2031)
12.6 Global Low Flow Valves Forecast by Type (2026-2031)
12.7 Global Low Flow Valves Forecast by Application (2026-2031)
13 Key Players Analysis
13.1 Emerson
13.1.1 Emerson Company Information
13.1.2 Emerson Low Flow Valves Product Portfolios and Specifications
13.1.3 Emerson Low Flow Valves Sales, Revenue, Price and Gross Margin (2020-2025)
13.1.4 Emerson Main Business Overview
13.1.5 Emerson Latest Developments
13.2 LowFlow Valve (Richards Industrials)
13.2.1 LowFlow Valve (Richards Industrials) Company Information
13.2.2 LowFlow Valve (Richards Industrials) Low Flow Valves Product Portfolios and Specifications
13.2.3 LowFlow Valve (Richards Industrials) Low Flow Valves Sales, Revenue, Price and Gross Margin (2020-2025)
13.2.4 LowFlow Valve (Richards Industrials) Main Business Overview
13.2.5 LowFlow Valve (Richards Industrials) Latest Developments
13.3 Badger Meter
13.3.1 Badger Meter Company Information
13.3.2 Badger Meter Low Flow Valves Product Portfolios and Specifications
13.3.3 Badger Meter Low Flow Valves Sales, Revenue, Price and Gross Margin (2020-2025)
13.3.4 Badger Meter Main Business Overview
13.3.5 Badger Meter Latest Developments
13.4 TOKO VALEX
13.4.1 TOKO VALEX Company Information
13.4.2 TOKO VALEX Low Flow Valves Product Portfolios and Specifications
13.4.3 TOKO VALEX Low Flow Valves Sales, Revenue, Price and Gross Margin (2020-2025)
13.4.4 TOKO VALEX Main Business Overview
13.4.5 TOKO VALEX Latest Developments
13.5 TYCO
13.5.1 TYCO Company Information
13.5.2 TYCO Low Flow Valves Product Portfolios and Specifications
13.5.3 TYCO Low Flow Valves Sales, Revenue, Price and Gross Margin (2020-2025)
13.5.4 TYCO Main Business Overview
13.5.5 TYCO Latest Developments
13.6 Fujiang Jiesite
13.6.1 Fujiang Jiesite Company Information
13.6.2 Fujiang Jiesite Low Flow Valves Product Portfolios and Specifications
13.6.3 Fujiang Jiesite Low Flow Valves Sales, Revenue, Price and Gross Margin (2020-2025)
13.6.4 Fujiang Jiesite Main Business Overview
13.6.5 Fujiang Jiesite Latest Developments
13.7 Shanghai Mingjing
13.7.1 Shanghai Mingjing Company Information
13.7.2 Shanghai Mingjing Low Flow Valves Product Portfolios and Specifications
13.7.3 Shanghai Mingjing Low Flow Valves Sales, Revenue, Price and Gross Margin (2020-2025)
13.7.4 Shanghai Mingjing Main Business Overview
13.7.5 Shanghai Mingjing Latest Developments
13.8 ymADE
13.8.1 ymADE Company Information
13.8.2 ymADE Low Flow Valves Product Portfolios and Specifications
13.8.3 ymADE Low Flow Valves Sales, Revenue, Price and Gross Margin (2020-2025)
13.8.4 ymADE Main Business Overview
13.8.5 ymADE Latest Developments
13.9 Shanghai Shangxian
13.9.1 Shanghai Shangxian Company Information
13.9.2 Shanghai Shangxian Low Flow Valves Product Portfolios and Specifications
13.9.3 Shanghai Shangxian Low Flow Valves Sales, Revenue, Price and Gross Margin (2020-2025)
13.9.4 Shanghai Shangxian Main Business Overview
13.9.5 Shanghai Shangxian Latest Developments
13.10 RUNFLOW
13.10.1 RUNFLOW Company Information
13.10.2 RUNFLOW Low Flow Valves Product Portfolios and Specifications
13.10.3 RUNFLOW Low Flow Valves Sales, Revenue, Price and Gross Margin (2020-2025)
13.10.4 RUNFLOW Main Business Overview
13.10.5 RUNFLOW Latest Developments
13.11 Hangzhou Zhongyuan Technology
13.11.1 Hangzhou Zhongyuan Technology Company Information
13.11.2 Hangzhou Zhongyuan Technology Low Flow Valves Product Portfolios and Specifications
13.11.3 Hangzhou Zhongyuan Technology Low Flow Valves Sales, Revenue, Price and Gross Margin (2020-2025)
13.11.4 Hangzhou Zhongyuan Technology Main Business Overview
13.11.5 Hangzhou Zhongyuan Technology Latest Developments
14 Research Findings and Conclusion

※参考情報 低流量バルブは、流体の流れを精密に制御するために設計された装置です。これらのバルブは、特に小口径や低流量のアプリケーションにおいて、流体の流量を効果的に調整することを目的としています。低流量バルブは、幅広い産業で利用され、その特性や設計はさまざまです。 低流量バルブの定義としては、一定の流量範囲内で高い精度と再現性を持って流体の流れを制御する機器であると言えます。このバルブは、一般的に流体の流れを必要に応じて遮断、調整、または制御するために使用されます。流量が非常に少ないアプリケーション、例えば医療機器、化学処理、食品・飲料製造などで特に重要な役割を果たします。 低流量バルブの特徴としては、まず高い精度があります。これは、使用する材料や設計が原因で、わずかな流量の変化にも敏感に反応できるためです。次に、流体の特性に適応するための各種設計があり、これにより圧力損失を最小限に抑えつつ流量を調整することができます。また、耐腐食性、耐熱性などの特性を持つ材料が使用されることが多く、特定の使用環境に耐えることができる設計がなされています。 種類に関しては、低流量バルブにはいくつかの異なる型があります。代表的なものには、ゲートバルブ、ボールバルブ、バタフライバルブ、針バルブなどがあります。ゲートバルブは主に全開または全閉の状態で使用されますが、流量調整にはあまり適していません。ボールバルブは、流体の流れを迅速に制御でき、一般的に低圧での使用が推奨されます。バタフライバルブは、流れを大きく調整する際に優れた効率を発揮します。一方、針バルブは非常に微細な流量の調整が可能であり、低流量バルブの中でも特に高精度な制御が求められる場合に使用されます。 用途は多岐にわたります。医療分野では、低流量バルブは薬剤の投与や精密な流体制御が必要な機器で使用されます。化学産業では、化学反応の制御や流量合成において重要な役割を果たし、食品業界では、生産プロセスにおける液体の精密な流量制御が求められるため、多くの場面で活用されています。また、分析機器や環境測定機器でも、低流量バルブの使用が一般的です。 関連技術としては、バルブ制御システムや流量計があります。これらの技術は、低流量バルブの性能を最大限に引き出すために必要不可欠です。特に流量計との組み合わせにより、流量のデータをリアルタイムで取得し、その情報をもとにバルブの開閉を自動的に制御することが可能です。このような制御システムは、最適な流量管理を実現し、システム全体の効率を向上させるために非常に重要です。 また、近年ではIoT技術の発展により、低流量バルブにセンサーを取り付けることで、遠隔からの監視や制御が可能になっています。このような技術は、設備の稼働状況をリアルタイムで把握し、異常が発生した際の迅速な対応を可能にします。 低流量バルブは、産業界において確実な流体制御を提供する重要なツールとなっています。そのため、今後も新しい技術や材料の開発が進むことで、さらに高精度で効率的なバルブの実現が期待されます。これにより、様々な領域での新たな可能性が広がり、持続可能な工業プロセスが促進されることでしょう。

❖ 免責事項 ❖
http://www.globalresearch.jp/disclaimer